美国现代经济史上最长的经济扩张已经过去十年了，人们对即将到来的经济衰退的担忧正在增加。在全球范围内接受调查的企业领导者都认为，衰退是2020年最大的商业风险。经济衰退是由国内生产总值连续两个季度下降确定的，往往会导致失业率上升，贷款拖欠率上升以及股票和公司债券等风险资产的价值损失。

包括房主在内的个人投资者可以通过降低其投资组合中的风险来为经济衰退做好准备。首先，可以通过保持多元化的投资组合并避免过多地集中于一项资产或一个部门来实现这一目标。此外，避免对无法估价和出售的高流动性资产进行投资可以限制一个人的下行风险。最后，持有抵押贷款债务，信用卡债务和汽车贷款之类的杠杆会带来昂贵的每月付款，如果收入减少，这将是危险的。

房主面临着与投资组合多元化相关的独特挑战：其资产净值的很大一部分被锁定在大型，流动性差(通常是高度杠杆化)的资产中。与股票和债券不同，房主无法快速出售房屋，而出售通常非常昂贵。而且由于房主通常使用抵押债务购买房屋，因此这种杠杆作用放大了投资损益。以房屋共同投资的形式与投资者合作，可以通过变卖房屋风险中的一小部分，同时立即获得现金注入来减轻这种风险。

上次经济衰退对住宅房地产回报的影响特别大，房主可能想知道这种行为是否具有特征或异常。在本文中，我将证明，在经济衰退期间，住宅房地产市场的价值下跌在历史上是不寻常的。

为了帮助告知期望，房主应该查看房屋的历史价格变化。经济学家罗伯特·席勒(Robert Shiller)公布月度指数，该指数可追溯到1890年美国住宅房地产价格的平均表现。使用国家经济活动局(National Bureau of Economic Activity)发布的经济衰退指标，我们可以发现房屋平均表现良好在经济衰退期间。在衰退开始后的两年中，过去10次衰退中只有两次房价下跌。此外，在这整个样本中，房屋价值在过去两年中平均增加了5%。值得注意的是，2007-2008年的全球金融危机是一个经验性的异常，当时房屋在两年中平均下降-1.5%。