东京 - 日本人寿保险公司的房地产投资组合将在四年内首次增长，尽管市场担心房地产市场过热，需要更高的收益率。

在办公楼需求强劲的情况下出现反弹，这标志着曾经贪得无厌的行业重返房地产投资的最新迹象。由于日本央行的宽松货币政策压低了债券的回报率，这是他们的主要投资，保险公司别无选择，只能重新投入。日本人寿保险协会的数据显示，截至1月底，共有41家人寿保险公司管理的房地产资产总额达6.1万亿日元(552亿美元)，同比增长0.3%。周日结束的所有2018财年的数字也有望上升。

日本人寿保险公司一直是市场上的重要参与者，而其他公司则一直避开。去年8月，该国最大的人寿保险公司在距离东京市中心的滨松町站步行2分钟的黄金地段完成了1000亿日元的办公商业广场。然后，它在12月以约400亿日元的价格收购了首都港区赤坂附近办公大楼50%的股份，并计划重建该结构。

自2013财年以来，日本人寿还在物流设施上投资超过500亿日元，同时决定在过去五年中在11座办公楼中投入约2700亿日元。在超低利率的情况下，该公司的同行也被近3%的房地产回报所吸引。Dai-ichi Life Insurance是Dai-ichi Life Holdings的一部分，最近决定投资600亿日元用于东京Toranomon地区的一个重建项目，这是一系列此类项目的所在地。这笔交易标志着这家保险公司12年来首次进行房地产交易。

在日本央行于2016年实施负利率后，住友人寿在房地产市场变得更加活跃。根据计划在10年内投资数千亿日元的房地产项目，该公司于2017年宣布参与重建横滨的Minato Mirai部分海滨商业区。明治安田人寿保险计划从2019财年开始加快房地产投资步伐。作为一个集团，人寿保险公司的财产持有量仅占上市房地产投资信托基金拥有的约18万亿日元的三分之一。即便如此，Nippon Life和Dai-ichi Life仍然是市场上的重要个人参与者，分别拥有1万亿日元和8000亿日元。

日本人寿保险公司在该国20世纪80年代后期的资产价格泡沫期间开始海外房地产购物狂潮，只有在它出现时才撤退，也开始回到国外。Dai-ichi Life通过基金在2017财年实现了26年来的首次外国投资。日本人寿已在海外房地产基金中投入了1330亿日元。业内一些人承认回归房地产的风险。由于空置率下降至2%以下，日本办公楼的价格飙升。

住友生活高管表示，“存在过度支付的风险。”“我们不会急于增加我们的资产。”2020年以后的行业前景也很模糊。一些人警告说，一旦东京奥运会结束，市场就会迅速降温。一些人寿保险公司正在卸载部分投资组合。日本人寿已将其部分股权分拆为私人提供的房地产投资信托基金，为保险公司带来手续费收入。该信托的投资组合包含广泛的物业，包括购物中心，物流设施和东京丸之内附近的办公楼，它是在2008年全球金融危机后从美国保险公司美国国际集团购买的。

日本人寿的目标是将REIT的资产从目前的1100亿日元提升至约3000亿日元。