由于美国政府长达一个月的停摆，导致与美国证券交易委员会(SEC)的通信中断，许多公司2019年IPO计划已被推迟。此外，未来仍存在市场波动、宏观经济不确定性以及政府可能再次停摆的威胁等风险。

但科技股再次反弹，大型云计算公司的股价也接近历史高点，表明投资者对高增长公司的兴趣依然浓厚。Zillow的数据显示，随着IPO渠道的不断扩大，旧金山可能会释放出大量资金。在这些准上市公司的数万名员工中，部分人将会出售股票，成为新晋的百万富翁。

为准备上市的公司提供咨询服务的莱斯·布耶尔(Lise Buyer)，正经历着“逆流”。上世纪90年代末，当互联网资金充斥旧金山和硅谷的大街小巷时，她是一名科技投资者和股票分析师。奢侈品销量飙升，慈善拍卖收入连创纪录，度假村人满为患。

布耶尔说：“在路上行走10分钟，你就会碰到一辆法拉利豪车。”布耶尔随后在谷歌工作，并在2004年帮助指导了该公司IPO。她说：“在相同地区，许多大公司的大量员工涌入肯定会产生巨大影响。你可以在餐馆、汽车经销商那里看到这种改变。”

这次IPO大潮的一个重大区别是二级市场的成熟，二级市场允许员工和早期投资者提前套现，他们还没有完全被等待IPO或收购所束缚。Uber、Lyft、Slack以及Postmates都施行了这样或那样的员工股份销售方案。

拉里·阿尔伯克(Larry Albukerk)始终忙于为卖家和热切的买家牵线搭桥。阿尔伯克是旧金山EB Exchange公司创始人，该公司帮助初创企业的早期员工提前获得收益。阿尔伯克说，他看到越来越多的雇员和拥有既得股票的前雇员现在试图出售股票。

阿尔伯克表示:“我的许多客户对即将到来的IPO热潮以及这对他们意味着什么感到紧张。人们想在IPO之前出售股票，因为他们想买房子。他们认为，如果我等待IPO，我将被迫与所有这些人竞争。”

阿尔伯克说，他正在与十几家公司的员工合作，其中包括多家预计今年上市的公司。但由于签有保密协议，他拒绝提供雇主的姓名。他说:“把所有这些公司加在一起，将会有数十亿美元的流动资金被数千名普通员工分享。而很多新晋富翁将流向旧金山。”

房地产研究公司Redfin的首席经济学家达里尔·费尔韦瑟(Daryl Fairweather)说，旧金山的房地产市场已经开始触顶。房价涨得如此之高，以至于竞价已经减少，全现金出价越来越少，潜在购房者变成了租房者。

Core Logic的数据显示，去年湾区房屋销售连续6个月下滑。费尔韦瑟说:“这不像防洪闸门打开的场景，而是一种逐渐发生的事情……但随着时间的推移，这将使房地产市场升温。”

费尔韦瑟预计，旧金山郊区和附近的城市，如圣何塞和奥克兰，也可能会感受到压力。这在某种程度上是因为旧金山的供应不足，但这也反映了这些公司的构成，它们大多已经存在了近10年或更长时间。

Airbnb成立于2008年，一年后Uber和Slack相继成立。Pinterest成立于2010年。分析公司Palantir成立于2003年，总部位于帕洛阿尔托南部，也在考虑IPO。他们不像典型的初创企业那样，主要由20多岁或30岁出头的员工组成，而是拥有年龄稍大、更有可能安定下来、组建家庭的员工。

风险公司Freestyle始终在其他地方寻找交易机会，部分原因是从投资角度看，旧金山的房价已经变得非常昂贵。该公司联合创始人乔什·费尔瑟(Josh Felser)表示，他正在全球范围内寻找“技术优势”，无论是芬兰的手机游戏领域，还是爱沙尼亚的加密货币领域。

费尔瑟称:“目前科技公司的估值与以往任何时候同样高，这是湾区的独特之处。你用同样的标准投资同一家公司，他们在湾区以外的地方会便宜30%。”

费尔瑟并非唯一持有这种观点的人。一项针对硅谷风险投资家的调查显示，初创企业投资者的信心正处于近10年来的最低水平，有些投资者认为旧金山地区的生活和经商成本极高。规模较小的初创企业难以参与竞争。

费尔瑟说:“市场上出现了不正常的供求关系，因为这些即将上市的公司增长非常迅速，它们在市场上吸纳每一位可用的员工。那些上市的公司将会有“大量现金流入，这样他们就可以雇佣更多的员工，也许会有更快增长的压力。”

在硅谷和纽约设有办事处的投资公司Centana Growth Partners合伙人埃里克·拜恩(Eric Byunn)说，投资者在旧金山湾区以外发现了更多“隐藏的宝藏”，因为通常与旧金山有关的冒险精神正在蔓延。

但拜恩预计，不会出现大规模资金外流。硅谷不断经历繁荣-萧条的周期，但总是会自我调整，没有理由这种模式不会继续下去。他称:“在这里建立公司绝对能引人兴趣，当你走进一家时髦的餐厅时，里面3/4的谈话都是关于科技和初创企业的。”