根据媒体消息，Indiabulls房地产(IBRE)的发起人在该公司持有的38.72%股权中出售了12%。

这一消息发布之前几天，集团公司Indiabulls Housing Finance(IBHF)是第四大住房金融公司，宣布有意与总部位于泰米尔纳德邦的旧私人银行Lakshmi Vilas Bank(LVB)合并。

虽然IBHF可能与LVB合并的消息令人惊讶，但今天的发展并非完全出乎意料。在当前流动性紧张的时期，房地产业似乎并不具有吸引力。但促销员摆脱房地产的实际原因是印度保险集团在金融服务领域的重大计划。

高资本密集型房地产行业正处于一个非常具有挑战性的时期。房地产行业的问题在高水平的未售出库存，新推出的房产数量减少，房地产市场停滞不前，房地产价格下降等方面明显可见。

截至去年9月中旬，流动性强劲以及NBFC的充足资金帮助推动了房地产行业的发展。贷款的频繁再融资猖獗，在很大程度上有助于掩盖房地产行业的潜在压力。

但在去年9月流动性危机席卷NBFC部门后，事情变得丑陋起来。虽然到目前为止我们还没有看到对房地产行业产生广泛的溢出效应，但长期撤回流动性可能会对该行业造成破坏性影响。为避免流动性紧缩转变为偿付能力危机，许多房地产企业正试图降低债务水平并提高资产负债率。

但就IBRE而言，发起人的决定似乎不是出于房地产行业的放缓，而是出于集团银行业的野心。

银行业抱负 - 建议将IBHF与LVB合并

过去银行和非银行贷款机构(NBFCs)之间存在合并的情况，最新的一个是Gruh Finance与Bandhan Bank正在进行的合并过程。此前的例子包括IDFC银行和Capital First的合并以及IndusInd Bank收购Bharat Financial Inclusion。

但是，LVB和IBHF宣布的交易是独一无二的，因为它不仅仅是一个拟议的合并公告，而且IBHF基本上是在竞购银行牌照，并要求印度储备银行的批准。

2016年8月发布的RBI关于私营部门全能银行“随需”许可的指导原则明确规定了银行牌照的要求。

IBHF在很大程度上符合至少10年的业绩记录和公司外资持股比例低于74%的要求。

RBI的指导方针还要求寻求银行执照的集团的非金融业务不应占总资产或总收入的40%以上。由于其房地产和其他企业的收入不超过集团收入的15-20%，因此Indiabulls集团不仅满足了这一要求。

也就是说，印度储备银行发放银行牌照存在主观因素，这为该交易增添了很多不确定性。

从历史上看，印度储备银行一直对向与房地产相关的团体提供银行执照持谨慎态度，并且没有向任何此类实体发放许可证。事实上，印度储备银行不鼓励银行不成比例地增加对房地产行业的投资。

Indiabulls Group的房地产业务规模小于其金融服务业务。但作为集团公司的IBHF和IBRE拥有相同的推动者。因此，在合并公告后的分析师电话会议期间，IBHF的发起人表示，他们愿意放弃合并后的实体的行政职位，并在RBI要求的情况下完全脱离金融服务实体的日常运营。