2019年，金地(集团)股份有限公司(以下简称：金地)正式跻身两千亿俱乐部，在规模持续增长的同时，金地的债务压力也在增加。

撰文/ 姚悦

编辑/ 卢泳志

随着疫情逐渐向好，各大房企纷纷在土地市场火速聚集，屯粮备战。

作为头部房企之一的金地也不例外。一季度业绩下降超三成，进入4月金地销售额首次回正，并且加紧实施屯粮计划，单月拿地金额超100亿，跃升前四月拿地榜TOP14。

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一季度业绩降三成 4月销售首次回正

5月11日，金地发布公告称，2020年1-4月公司累计实现签约面积210.7万平方米，同比下降13.81%;累计实现签约金额449.9亿元，同比下降10.23%。

进入4月，金地销售数据首次回正。公告称，2020年4月公司实现签约面积83.2万平方米，同比上升0.42%;实现签约金额167.9亿元，同比上升2.92%。

金地正在从疫情影响中逐步恢复。据《观点地产网》消息，金地方面表示，“截止4月中旬，金地旗下在线项目复工率已经达到了100%。”

随着销售数据回正，金地推盘节奏也明显加快。公告透露，金地拟于5月份推出佛山金地海逸悦江台、昆明巫家坝中交尚城(昆明巫家坝项目)、东莞石排艺境湾、北京金旭雅苑等在内的70个项目。

推盘节奏如此之快得益于金地自身周转效率提高，据了解，金地2019年新项目平均开盘周期从2018年10.8个月降至8.8个月。

此前，金地一季度实现营业收入73.38亿元，同比下降33.98%;归属于上市公司股东的净利润12.92亿元，同比下降13.73%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.29亿元，同比下降77.3%。

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单月拿地斥资超百亿

相比于销售数据稍有回正，金地4月份在拿地方面可以说实现了跃进。

据中指研究院数据显示，金地2020年1—4月份销售额排第15名，与一季度相比下降一位，而拿地金额排名直接从一季度的第36名跃居第14名。

据风云地产界不完全统计，4月份，金地共计新增10个项目，成交总价100.72亿元。

其中，成交金额最大的两宗为广州市天河区广氮AT0607113地块以及东莞2020WR006号地块，成交价分别为20.81亿元及32.13亿元。东莞地块是与龙湖联合开发的东莞茶山最大TOD项目，整体体量接近45万平方米。

此外，金地在沈阳一次性入手涉宅用地三个地块，共计23.3亿元。据悉，此前1月份，金地与沈阳市政府签订战略合作协议，计划在沈阳市改造、开发9个产城项目，总投资金额298亿元。

另据最新消息，五月还未过半，金地又以共计31.47亿元在苏州太仓市和呼和浩特入手三宗地块。

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负债率创历史峰值 短期偿债压力增加

按道理是手里有粮心里不慌，但是在金地单月斥资百亿拿地的背后还有一个重要信息，就是金地一季度负债率创历史峰值。不可否认，对于刚刚跻身2000亿俱乐部的金地来说，正在面对来自规模增长与债务扩张之间矛盾的挑战。

4月份，金地刚刚经历了一场债券风波。起因是金地未按《募集说明书》约定“提升”利率基点，反倒将票面利率大幅“调降”。

有分析指出，10亿元的债务，照此变更利率，金地将省去3700多万利息。并且后期9只债券都有可能调低利息，利息总额高达6亿。

不过，金地很快接到上交所问询函。最终，金地表示撤回此前调降“18金地03”公司债利率至1.50%的决定，维持5.29%的利率，并对此前引发的利率下调争议致歉。

就在金地回复上交所问询函同一天，金地集团公布的2020年一季度财报显示，其资产负债率达到历史最高值。

从历年财务数据来看，伴随着经营规模的不断加大，金地集团资产负债率也一路攀升，2019年随着合同销售额达到2106亿元，其资产负债率达到了75.40%，Q1更是达到77.48%。

金地近5年资产负债率变化图

而从偿债能力来看，金地集团2020一季度现金比率却较2019年有所下降，从0.24降到0.21。

此外，一季度由于疫情对房地产企业造成的普遍影响，金地集团经营性现金流为负值。进入四月虽销售额稍有回正，但同时拿地支也大幅增加，再叠加融资政策收紧，金地短期内会面对较大的财务压力。

金地集团董事长凌克在2020年致股东信中表示，金地将特别注意保持良好的流动性，防范财务风险。一方面加大销售回款管理力度，另一方面积极拓展融资渠道，从而保障公司规模发展的资金需求。

2016年迈过千亿门槛之后，金地仅用了三年时间，于2019年以合约销售额2106亿元的成绩提前完成曾经定下的目标。2020年金地未明确业绩目标，前4月完成450亿业绩。手里有粮，身负重债的金地，现在究竟是慌还是不慌?欢迎留言评论。