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中粮地产重组之路一波三折

12月4日晚,中粮发布公告称,收到中国证监会通知,中粮地产重组大悦城事项获得无条件通过。

中粮地产重组之路一波三折

中粮地产股票于12月5日开市起复牌。此前因为证监会上市公司并购重组审核委员会定于12月4日审核中粮地产重组事宜。为了避免引起公司股价异常波动,中粮地产于12月4日开市起停牌。

自今年3月30日,中粮地产公布与大悦城地产的重组预案。拟以发行股份的方式向明毅收购其持有的大悦城地产91.34亿股普通股股份,占大悦城地产已发行普通股股份总数的64.18%,交易预估价格约为147.56亿元。此后,重组事宜便是一波三折。

而 12月4日,已是中粮地产重组二次上会审核。第一次是在10月25日,当时证监会发布的审核结果是未获得审核通过,理由是交易标的资产定价的公允性缺乏合理依据。

但在重组折戟不足1个月,11月15日,中粮地产再次推进重组大悦城。此次重组并未对之前的交易价格、配套募集资金等进行调整,而是增加了中企华出具的估值报告,用收益法论证交易作价的公允性。

此外,中粮地产与交易方明毅公司签署大悦城盈利预测补偿协议,为重组之路加了一道筹码。

协议约定,大悦城在2018年至2020年的承诺净利润累计为18.91亿元。如果重组完成后上述任何承诺未达成,大悦城的控股股东明毅须作出补偿。补偿的方式包括中粮地产按名义代价进行回购及注销中粮地产根据重组发行予明毅有限公司的若干新股份,或按零代价将该等股份转让给中粮地产的其他股东。

从2007年西单大悦城开业至今,11年仅10座大悦城开业。但大悦城地产在日前举办的品牌战略发布会上透露,当前,待开业商业项目13个,其中两个即将开业。“今后将以每年三到五个新项目的速度增长,力争在2020年布局30个商业项目。”

对此,有业内人士认为,大悦城地产的快速扩张不仅来自于发展的动力,还有来自于资产重组承诺背后的压力。

证监会放行重组

中粮地产和大悦城同受中粮集团控制,分别独立在深圳、香港上市,且两家公司股权不存在交叉关系。中粮地产一再强调,此次重大资产重组,是中粮集团旗下房地产板块的内部整合。

早在2014年,中粮集团被国务院国资委选为首批国有资本投资公司改革试点央企之一。2016年,中粮集团完成了《国有资本投资公司改革方案》,重点 打造18家专业化公司,而中粮地产作为其中之一,负责整合集团内的地产业务。

因为上述背景,中粮地产重组代表着国有资本投资公司改革的方向,似乎是水到渠成的事情。

6月11日,中粮地产重组方案获国务院国资委批复同意。9月21日,中粮地产重组获得国家发展和改革委员会的批准,即使在第一次中国证监会的核准失败之后,10月27日,中粮地产仍收到商务部出具的原则同意中粮地产重组方案的批复。而今日证监会也对中粮地产重组亮了绿灯。

接下来,双方整合即将进入实质性阶段。

据此前中粮公告披露,大悦城地产将继续维持原有商业地产开发的定位,中粮地产将大悦城地产纳入报表,并将通过提名董事及行使股东权利,对大悦城地产进行管控。与此同时,大悦城地产部分董事和高管人员将由中粮地产管理团队人员兼任。实现A股上市公司控股港股红筹上市公司的股权结构。重组之后,中粮地产的数据报表无疑将会亮丽很多。但也有业内人士认为,整合团队和项目资源,以及解决同业竞争仍是要面对的问题。12月4日晚,中粮发布公告称,收到中国证监会通知,中粮地产重组大悦城事项获得无条件通过。

中粮地产股票于12月5日开市起复牌。此前因为证监会上市公司并购重组审核委员会定于12月4日审核中粮地产重组事宜。为了避免引起公司股价异常波动,中粮地产于12月4日开市起停牌。

自今年3月30日,中粮地产公布与大悦城地产的重组预案。拟以发行股份的方式向明毅收购其持有的大悦城地产91.34亿股普通股股份,占大悦城地产已发行普通股股份总数的64.18%,交易预估价格约为147.56亿元。此后,重组事宜便是一波三折。

而 12月4日,已是中粮地产重组二次上会审核。第一次是在10月25日,当时证监会发布的审核结果是未获得审核通过,理由是交易标的资产定价的公允性缺乏合理依据。

但在重组折戟不足1个月,11月15日,中粮地产再次推进重组大悦城。此次重组并未对之前的交易价格、配套募集资金等进行调整,而是增加了中企华出具的估值报告,用收益法论证交易作价的公允性。

此外,中粮地产与交易方明毅公司签署大悦城盈利预测补偿协议,为重组之路加了一道筹码。

协议约定,大悦城在2018年至2020年的承诺净利润累计为18.91亿元。如果重组完成后上述任何承诺未达成,大悦城的控股股东明毅须作出补偿。补偿的方式包括中粮地产按名义代价进行回购及注销中粮地产根据重组发行予明毅有限公司的若干新股份,或按零代价将该等股份转让给中粮地产的其他股东。

从2007年西单大悦城开业至今,11年仅10座大悦城开业。但大悦城地产在日前举办的品牌战略发布会上透露,当前,待开业商业项目13个,其中两个即将开业。“今后将以每年三到五个新项目的速度增长,力争在2020年布局30个商业项目。”

对此,有业内人士认为,大悦城地产的快速扩张不仅来自于发展的动力,还有来自于资产重组承诺背后的压力。

证监会放行重组

中粮地产和大悦城同受中粮集团控制,分别独立在深圳、香港上市,且两家公司股权不存在交叉关系。中粮地产一再强调,此次重大资产重组,是中粮集团旗下房地产板块的内部整合。

早在2014年,中粮集团被国务院国资委选为首批国有资本投资公司改革试点央企之一。2016年,中粮集团完成了《国有资本投资公司改革方案》,重点 打造18家专业化公司,而中粮地产作为其中之一,负责整合集团内的地产业务。

因为上述背景,中粮地产重组代表着国有资本投资公司改革的方向,似乎是水到渠成的事情。

6月11日,中粮地产重组方案获国务院国资委批复同意。9月21日,中粮地产重组获得国家发展和改革委员会的批准,即使在第一次中国证监会的核准失败之后,10月27日,中粮地产仍收到商务部出具的原则同意中粮地产重组方案的批复。而今日证监会也对中粮地产重组亮了绿灯。

接下来,双方整合即将进入实质性阶段。

据此前中粮公告披露,大悦城地产将继续维持原有商业地产开发的定位,中粮地产将大悦城地产纳入报表,并将通过提名董事及行使股东权利,对大悦城地产进行管控。与此同时,大悦城地产部分董事和高管人员将由中粮地产管理团队人员兼任。实现A股上市公司控股港股红筹上市公司的股权结构。重组之后,中粮地产的数据报表无疑将会亮丽很多。但也有业内人士认为,整合团队和项目资源,以及解决同业竞争仍是要面对的问题。

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