沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾说过，“波动性远不是风险的代名词。”因此，当您考虑任何给定股票的风险时，您可能需要考虑债务，因为过多的债务可能使公司陷入困境。我们可以看到Northview Apartment房地产投资信托基金(东京证券交易所股票代码：NVU.UN)确实在其业务中使用债务。但股东是否应担心债务的使用?

债务会带来什么风险?一般来说，当公司无法通过筹集资金或自己的现金流来轻松偿还债务时，债务才成为一个真正的问题。在最糟糕的情况下，如果公司无法向其债权人付款，公司可能会破产。虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。话虽如此，最常见的情况是公司合理地妥善管理其债务 - 以及它自身的优势。在考虑企业使用多少债务时，要做的第一件事就是共同审视其现金和债务。

Northview公寓房地产投资信托承担多少债务?

您可以点击下面的图表查看历史数字，但它显示截至2019年3月，Northview Apartment房地产投资信托基金的债务为22.5亿加元，比一年增加了20.5亿加元。净债务大致相同，因为它没有太多现金。

Northview Apartment房地产投资信托的资产负债表有多强?

最新的资产负债表数据显示，Northview Apartment房地产投资信托公司的负债为一年内到期的5.135亿加元，之后到期的负债为21.1亿加元。抵消这一点，它有1540万加元现金和1670万加元应收账款，在12个月内到期。因此，其负债总额超过其现金和短期应收款项合计259亿加元。

鉴于这一赤字实际上高于公司18.5亿加元的市值，我们认为股东真的应该看看Northview Apartment房地产投资信托基金的债务水平，就像父母第一次看他们的孩子骑自行车一样。假设公司被迫通过以当前股价筹集资金来偿还其负债，则需要极度稀释。无论哪种方式，由于Northview公寓房地产投资信托基金的债务多于现金，因此值得关注其资产负债表。

为了确定公司相对于其收益的债务，我们计算其净债务除以利息，税项，折旧和摊销前利润(EBITDA)及其息税前利润(EBIT)除以其利息支出(它的利益覆盖)。这种方法的优点是我们考虑到债务的绝对量(净债务与EBITDA)以及与该债务相关的实际利息支出(与其利息保障比率)。

Northview Apartment房地产投资信托股东面临着高净债务与EBITDA比率(11.2)的双重打击，以及相当弱的利息覆盖率，因为EBIT仅为利息支出的2.26倍。这意味着我们认为它有沉重的债务负担。从更积极的角度来看，Northview Apartment房地产投资信托基金的EBIT比去年增长了11%，进一步提高了其管理债务的能力。在分析债务时，资产负债表显然是关注的领域。但最终企业未来的盈利能力将决定Northview Apartment房地产投资信托是否可以随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果您想看看专业人士的想法，

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷硬现金。因此，我们总是检查有多少EBIT转化为自由现金流。在过去三年中，Northview Apartment房地产投资信托公司产生了坚固的自由现金流，相当于其息税前利润的63%，大致相当于我们的预期。这种自由现金流使公司在适当的时候能够偿还债务。

我们的观点

坦率地说，Northview Apartment房地产投资信托基金的总负债水平和基于EBITDA的债务管理记录让我们对债务水平感到不安。但从好的方面来看，它将息税前利润转换为自由现金流是一个好兆头，让我们更加乐观。从更大的角度来看，Northview Apartment房地产投资信托公司对债务的使用似乎为公司带来了风险。如果一切顺利，那应该可以提高回报，但另一方面，债务可以提高永久性资本损失的风险。鉴于Northview Apartment房地产投资信托有强大的资产负债表是有利可图并支付股息，如果有的话，知道它的股息增长有多快将是一件好事。