瑞士的房地产市场监管机构不太可能休息一下。

由于欧洲利率将维持在更低的水平甚至更长时间，这将进一步推动瑞士房地产业的持续繁荣，仅在本月出现多重警告。由于保险公司和养老基金希望弥补其他微薄的回报，因此这个问题在买房交易中尤为严重。

强劲增长

过去十年瑞士住宅价格大幅上涨风险足以引起国际货币基金组织五年前的关注，此后瑞士国家银行实施了世界上最低的利率。移民人数减缓，空置率接近20世纪90年代房地产危机时的水平。

央行本月表示，它正在密切关注，并认为住宅投资房产存在“特殊”风险。在政府发出类似警告之后不久，国际货币基金组织可能会在下周对该国金融部门进行健康检查时引发危险信号。“现在利率可能比以前更低，瑞士央行的担忧是合法的，”苏黎世KOF瑞士经济研究所所长Jan-Egbert Sturm说。“这仍然是我们必须关注的事情，这让人感到担忧。”

国际货币基金组织对瑞士的最后一次金融稳定评估是在2014年，它发现低借贷成本和高流动性导致“一些地区和细分市场出现泡沫般的动态。”当年政府要求银行增加资本缓冲，而抵押贷款标准也已经变得僵硬。

由于关注焦点，瑞士银行家协会游说团体正在审查这一情况，并表示本月将修改其对抵押贷款市场的自我监管，如果它得出结论可能会增加风险。

Zuercher Kantonalbank表示，建筑许可在2018年下半年有所下降，暗示市场可能会自行降温。但这可能掩盖了部门的脆弱性，该银行房地产分析主管Ursina Kubli表示。在需求旺盛的城市发放的许可证较少，而在许多“空缺职位空缺”的农村地区，这些许可证仍处于较高水平。

Kubli表示，放缓“不应被视为投资者的健康谨慎”。国家经济事务秘书处预计房地产将会软着陆，但它会注意到买房出售问题。“一小部分可能成为整体金融稳定性的问题，”SECO的Ronald Indergand表示。“看看美国次贷危机”