近日，北京万通地产股份有限公司(600246.SH，以下简称“万通地产”)公告称，拟收购新能源电池商星恒电源股份有限公司(以下简称“星恒电源”)合计78.284%股权，交易对价约为31.7亿元。在回复上交所问询函时，万通地产方面表示未来计划形成地产和新能源双主业发展的格局。

　31.7亿元的交易价款对万通地产而言，相当于其一年的营业收入。2017年，万通地产全年实现营业收入32.94亿元，净利润3.56亿元；2018年上半年，实现营业收入22.77亿元，净利润3.89亿元。收购星恒电源所需31.7亿元要求现金支付，万通地产的资金实力引来外界关注，其最新公告显示，已变更13.7亿元募集资金用途，用于永久补充流动资金和偿还银行借款本息；与此同时，万通地产公司出质人股票质押比例占到公司总股本64.44%，第一大股东质押比例为100%。

　　《中国经营报》记者就收购星恒电源最新进展、财务状况以及主营业务发展等相关问题致电致函万通地产相关负责人，对方回复称以公告为准。

　　图谋地产+新能源双主业发展

　　近日，万通地产公告称，拟以现金方式收购新能源电池商星恒电源合计78.284%股权，交易对价约为31.7亿元。星恒电源成立于2003年，主营业务为动力锂电池的研发、生产、销售，主要瞄准新能源汽车和轻型车市场，与万通地产当前主营业务并无关联。

　　与万通地产交易之前，2017年9月，纳川股份计划以18.64亿元收购星恒电源61.59%股权，由此推算，彼时星恒电源100%股权的估值为30.26亿元。而本次万通地产收购中，星恒电源100%股权的估值不高于40.5亿元，不到一年时间估值增长了约10.2亿元。

　　且纳川股份收购星恒电源部分股权时，星恒电源经营团队承诺三年利润不低于9亿元。而万通地产本次交易中，星恒电源估值明显高于前次估值，且需支付大额现金，但交易对方及经营团队均未提供业绩承诺。

　　上交所随后针对此次交易下发问询函，就交易的合理性、无法控制标的公司的风险、标的估值及业绩等方面展开详细问询。

　　在回复上交所的问询函时，万通地产方面表示，本次交易符合万通地产发展战略，交易完成后，星恒电源将纳入万通地产合并财务报表范围，万通地产力求将新能源电池业务培养成为另一个经营业绩增长点，逐步形成地产+新能源双主业发展的格局。

　　万通地产方面回复称，本次交易估值高于前次交易的主要原因是，交易双方考虑到标的公司管理层在前次交易中作出的业绩承诺、市场环境、交易双方的谈判博弈情况，以及标的公司自身的经营发展情况等多方面因素综合确定。

　　至于现有地产业务发展，万通地产方面表示，公司房地产业务坚持“以住宅地产为主、商业多元业务为辅”、“租售并举、多元协同”、 向“房地产金融服务转型升级”的商业模式。

　　13.7亿元募集资金用于偿还贷款

　　31.7亿元交易价款对万通地产而言不是小数目，相当于其一年的营业收入。数据显示，2017年万通地产全年实现营业收入32.94亿元，净利润3.56亿元，2018年上半年实现营业收入22.77亿元，净利润3.89亿元。

　　8月16日回复上交所问询函当天，万通地产同时发布了募集资金变更用途的公告，拟变更13.7亿元募集资金用途，其中12.85亿元拟永久补充流动资金，8500万元拟偿还银行借款本息，该事项已于8月31日，万通地产2018年第三次临时股东大会审议通过。

　　募集资金用途变更原因为，原“香河运河国际生态城项目”计划投入募集资金19亿元，预计开发周期为2010年3月至2018年10月。截至2018年7月31日，该项目已投入募集资金5.05亿元，募投资金的使用比例仅为27%。受当地房地产调控政策影响，该项目投资进度不及预期。

　　梳理万通地产财报可以发现，其近两年土地储备增长停滞，房地产业务开始收缩。2018年半年报披露，“河北香河运河国际生态城二期”宗地是万通地产仅有的土地储备，占地面积29.28万平方米，可售面积为52.71万平方米。

　　值得一提的是，2017年9月初万通地产也曾变更8亿元募集资金用途，用于临时补充公司日常经营所需流动资金，并仅在与公司主营业务相关的生产经营中使用，使用期限为自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。