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3月一线城市新建商品住宅销售价格同比继续下降 二三线城市涨幅回落

依据人类进入信用经济社会发展阶段对信用信息的多层次需求,构建起产学研一体化的信用信息供给能力,创新信用信息消费模式,让人们在使用信用信息的过程中认识信用经济社会发展规律,用科学的信用信息引领信用经济社会实践。

新发债——本期新发25只债券,共募集资金268.10亿元,以公募发行为主,债项级别均在AA及以上,其中13只债券债项级别为AAA。本期新发债券规模环比下降54.52%。

债市波动——无。

债务到期情况——无。

行业

行业数据——3月一线城市新建商品住宅销售价格同比继续下降,二三线城市涨幅回落。

行业政策——两部委印发《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》。

【点评】棚改货币为三四线城市去库存助力,未来专项债的发行,将进一步为棚改提供新的融资渠道。

企业

评级调整——联合信用将上海大名城(600094,股吧)主体级别由AA调至AA+。

评级调整——中诚信国际将信达地产(600657,股吧)主体级别由AA-调整为AA。

【点评】公司股东背景强大并得到较强支持;受益于2017年部分高端项目的入市,公司权益签约销售面积金额和签约销售单价均实现较快增长。

评级调整——中诚信证评将旭辉集团股份有限公司主体信用级别由AA+调整为AAA。

【点评】近年来,公司房地产销售区域位置较好,同时土地储备较为充足,能够为房地产业务持续发展提供较强支撑。

债务违约——无。

碧桂园控股——与苏宁签署《全面战略合作协议》。

【点评】碧桂园借助苏宁全国互联网零售商业运营优势,完善社区布局与配套。

绿城中国——创始人退休。

【点评】宋卫平和寿柏年被业界称为“黄金搭档”,寿柏年的退休,标志着绿城中国长达近20年的“宋寿”时代结束。

上海实业——出售间接非全资附属公司股权。

【点评】上海(楼盘)实业此举有利于扭转亏损、快速回笼资金。

一、本期行业债券市场情况(一)新发债券统计

本期新发25只债券,共募集资金268.10亿元,以公募发行为主,债项级别均在AA及以上,其中13只债券债项级别为AAA。本期新发债券规模环比下降54.52%。

房地产行业本期新发25只债券,发行总额268.10亿元,发行债券类别涉及定向工具、中期票据、公司债、短期融资券和超短期融资券。本期发债企业主要包括华润置地有限公司、保利房地产(集团)股份有限公司、广州富力地产股份有限公司、深圳(楼盘)华侨城股份有限公司、中海地产集团有限公司等18家。本期新发债券数量环比有所下降,新发债规模较上月下降54.52%。

(二)债市波动

(二)债市波动

4月,债券市场无波动较大的房地产行业债券。

(三)债务到期情况

无。

二、本期行业情况(一)行业数据

土地供应方面,4月,40大中城市土地供应面积为5,149.78万平方米,同比增长29.87%,环比增长12.56%。

土地供应方面,4月,40大中城市土地供应面积为5,149.78万平方米,同比增长29.87%,环比增长12.56%。

销售价格方面,各地继续以因地制宜、因城施策的房地产政策为主基调,坚持分类调控,保持政策的稳定性和连续性。3月,一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.60%,降幅比上月扩大0.50个百分点;二手住宅销售价格本月首次出现下降,降幅为0.10%。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅分别比上月回落0.20和0.40个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均比上月回落0.30个百分点。70个大中城市中,15个热点城市新建商品住宅销售价格总体保持基本稳定。从环比看,7个城市新建商品住宅销售价格下降,降幅在0.10至0.40个百分点之间;天津(楼盘)和合肥(楼盘)两个城市持平;其余城市微涨,涨幅在0.10至0.20个百分点之间。从同比看,有9个城市新建商品住宅销售价格下降,降幅在0.30至2.30个百分点之间;其余城市略有上涨,涨幅在0.10至1.20个百分点之间。

销售及库存方面,1~3月份,商品房销售面积30,088万平方米,同比增长3.60%,增速比1~2月份回落0.50个百分点。其中,住宅销售面积增长2.50%,办公楼销售面积下降2.80%,商业营业用房销售面积增长9.60%。商品房销售额25.597亿元,增长10.40%,增速回落4.90个百分点。其中,住宅销售额增长11.40%,办公楼销售额下降8.20%,商业营业用房销售额增长7.90%。3月末,商品房待售面积57,329万平方米,比2月末减少1,138万平方米;其中,住宅待售面积减少954万平方米,办公楼待售面积增加43万平方米,商业营业用房待售面积减少203万平方米。

(二)行业政策

要闻1:两部委印发《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》

4月3日,财政部、住建部联合发布《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》,办法指出,省级政府为棚改专项债券的发行主体,发行棚改专项债券应当披露项目概况、项目预期收益和融资平衡方案、第三方评估信息、专项债券规模和期限等信息,地方各级政府及其部门不得通过发行地方政府债券以外的任何方式举借债务。

【点评】棚改货币为三四线城市去库存助力,未来专项债的发行,将进一步为棚改提供新的融资渠道。

要闻2:中共中央国务院发布《关于支持海南(楼盘)全面深化改革开放的指导意见》

4月14日,国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》,将海南省的战略定位设为全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心以及国家重大战略服务保障区,计划到2025年初步建立自由贸易港制度,海南正迎来新的历史机遇,在各项规划及政策利好中,海南房地产行业将实现健康稳定发展。

【点评】未来看好在海南有丰富土储及前瞻布局的企业。展望二季度,将是房企重点推盘季节,且伴随着4月初以来的预售证加速发放,预计一二线有效供给不足的情况将有所改善,行业集中度提升的产业逻辑不变。

要闻3:央行、证监会、银监会等部委联合发文《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》

央行、证监会、银监会等部委4月27日晚间联合发文《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中规定:不得承诺保本保收益,打破刚性兑付;严格非标准化债权类资产投资要求,禁止资金池,防范影子银行风险和流动性风险;分类统一负债和分级杠杆要求,消除多层嵌套,抑制通道业务。

【点评】资管新规对银行理财和通道业务影响最大,非标融资受限将更倚重标准化债券融资。机构测算,新规实施后,将有4万亿资金流向股票以及房地产市场。

三、本期发债企业动态(一)评级调整

1、上海大名城企业股份有限公司

2018年4月12日,联合信用评级有限公司将上海大名城企业股份有限公司主体信用级别由AA调整为AA+,展望为稳定。

【点评】近年来,公司房地产与金控板块经营业绩较好,双板块模式有助于分散经营风险并产生协同效应,签约销售的持续增长及土地储备的增加能够为房地产业务的持续发展提供较强的支撑。

2、信达地产股份有限公司

2018年4月12日,中诚信国际信用评级有限责任公司将信达地产股份有限公司主体信用级别由AA-调整为AA,展望为稳定。

【点评】公司股东背景强大并得到较强支持;受益于2017年部分高端项目的入市,公司权益签约销售面积金额和签约销售单价均实现较快增长。

3、旭辉集团股份有限公司

2018年4月17日,中诚信证券评估有限公司将旭辉集团股份有限公司主体信用级别由AA+调整为AAA,展望为稳定。

【点评】近年来,公司房地产销售区域位置较好,同时土地储备较为充足,能够为房地产业务的持续发展提供较强的支撑。

(二)债务违约

无。

(三)企业新闻

碧桂园控股与苏宁签署《全面战略合作协议》;绿城中国高管辞职;红星美凯龙转让收益权;上海实业出售股权。

公司运营

公司运营

1、碧桂园控股有限公司

根据碧桂园和苏宁签署的《全面战略合作协议》,双方约定,协议将为期5年,将在全国范围内开展商业地产的合作,涉及零售、投资、金融和采购等多个业务板块。碧桂园和苏宁将在商业物业定制、基建物资的供应链采购和物流服务、配套的供应链金融服务展开合作。

创始人退休

1、绿城中国控股有限公司

根据《执行董事、薪酬委员会及提名委员会成员的退休及委任的公告》,公司创始人寿柏年出售其持有公司的1.75亿股普通股已于4月6日完成,据此,寿柏年宣布正式从绿城退休,辞去执行董事、董事会薪酬委员会及提名委员会委员职务,辞任自4月6日买卖完成之日起生效。公司李骏先生已获委任为执行董事;公司执行董事兼联席主席刘文生先生已获委任为董事会薪酬委员会成员;执行董事曹舟南先生已获委任为董事会提名委员会成员,自2018年4月6日起生效。

收益权转让

1、红星美凯龙家居集团股份有限公司

根据《红星美凯龙家居集团股份有限公司关于公司之子公司为公司融资安排提供担保的公告》:为补充流动资金,美凯龙拟以15亿元将公司合法持有的子公司南京(楼盘)名都家居广场有限公司共100%股权的收益权转让给交银施罗德资产管理有限公司。此外,红星美凯龙承诺将无条件回购标的股权收益权并支付回购价款,回购价款包括回购本金、回购溢价款,回购本金即15亿元融资本金,回购利率即融资利率,为主合同生效时交银施罗德转让价款实际支付日人民银行一至五年(含五年)期基准利率上浮29.5%,且最低利率为5.225%/年,回购期限即融资期限不超过3年,自交银施罗德实际支付首期转让价款之日起算。

出售股权

1、上海实业城市开发集团有限公司

根据《上海实业城市开发集团有限公司须予披露交易出售非全资附属公司之67%股权》,卖方上实城开间接全资附属公司与买方恒大地产集团长沙(楼盘)置业有限公司,就出售目标公司上实城开间接非全资附属公司湖南浅水湾湘雅温泉花园有限公司的67%股权签订股权转让协议,标的为6.37亿元。

四、报告声明

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果,本公司概不负责。

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文/王桐桐、马映雪、于鸣宇

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